文章来源：汇通金融
周四（11月20日），现货黄金价格一度上涨至4110.03美元/盎司。不过，美元升值影响了黄金的上涨，黄金一度下跌0.88%左右，至每盎司约4042美元。最近的黄金趋势表明未来市场将进一步盘整。从 4,000 美元心理关口开始的强劲反弹在前一交易日触及 4,150 美元附近阻力后突然结束。这与美元的强劲升值形成鲜明对比。美元指数周四连续第五天上涨，上涨约0.16%至100.28。
鉴于去年2月开始的黄金上涨包括持续两个月和四个月的两个主要盘整阶段，当前的调整只持续了一个月，这一事实表明多头可能还没有准备好触及新高。
周二金价的下跌恰恰测试了4000美元的心理关口，这是一个重要的关口。与连接 10 月和 11 月波段低点的上升趋势线产生技术共振。这一重要支撑引发了周三的强劲买盘，涨势延续至周四亚洲交易早盘。
从小时图来看，金价在突破4100美元后，企稳于之前阻力位所在的支撑位，但目前的走势存在假突破的嫌疑。但从更长远的角度分析，这种形态看起来更像是一种长期上升趋势强劲的中继一体化结构。即使短期强劲上涨不会立即开始，这种盘整格局预计也会为后续上涨趋势建立动力。
（现货黄金小时图，来源：易汇通）
金价上涨盘整格局
回顾去年2月，金价仍在2000美元/盎司的水平上挣扎。但当美联储似乎忽视了由于通胀数据强劲，反而预示着今年剩余时间将降息，黄金交易商试图抓住机会，提前下达购买订单，最终引发了 2024 年的疯狂上涨。
这一系列上涨一直持续到美国总统大选前一周才停止。八个月内，金价已飙升至近 2,800 美元，目前累计涨幅达 40%。与我们当前的分析密切相关的是选举后市场的演变。结果是一个对称的三角形，花了两个月的时间才建成。
一般来说，对称三角形的低点逐渐上升，高点逐渐下降，因此它们没有方向性。然而，考虑到迄今为止强劲的上升趋势，以及本轮推动市场的主要多头并未利用调整期获利的事实，我们有理由维持看涨前景。该形态可以被视为看涨旗形形态。
进入2025日，这一格局出现突破：金价飙升至每盎司3500美元。与此同时，随着部分多头获利了结，新多头利用回调建仓/加仓，第二个对称三角形逐渐形成，形成了历时四个月形成的第二个牛旗形态。
这个创新市场是在美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话期间推出的。在他重申降息的愿望后，市场参与者纷纷涌向黄金多头，推动金价回到实际水平。目前，它已经令人难以置信地跃升，上个月达到了 4,381.29 美元的历史新高。
黄金目前似乎正在构建新的盘整格局。尽管现在还为时过早，但这可能会成为下一个看涨旗形形态。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
如何通过优先管理来应对巩固的市场趋势
如果我们回顾之前的整合阶段，我们可以可见它们与美联储政策和宏观环境密切相关。去年大选期间，市场开始意识到美联储在2024年之后可能不会大幅降息，尤其是在股市强劲、通胀高企、经济没有表现出需要紧急刺激的迹象的时期。
今年2月至3月，美国经济前景一度黯淡，大盘预测美联储将被迫降息。然而，就在4月份金价达到拐点时，美元/日元触底反弹，美国股市也强势反弹。这都是由于特朗普总统迟迟没有征收关税所致。此后，金价进入了长达四个月的消化盘整期，直到主席鲍威尔最终发出降息信号。
现在我们再次面临类似的情况。美联储希望对经济保持谨慎态度由于缺乏近期通胀报告的数据，IC前景蒙上阴影。但这是否意味着美联储未来不会降息？换句话说，美联储能否承受再次加息的风险？
目前市场关注金价心理支撑位4000美元，这条防线依然坚挺。跌破 4,000 美元大关可能会导致进一步下跌。如果我们跌破 10 月底形成的 3,885 美元左右的低点，我们将不得不开始对进一步回调的风险保持谨慎。
北京时间10点25分，现货黄金报4054.63美元/盎司。
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